Inflação zona euro cai para 1,7%: BCE atinge meta com alívio

A zona euro respira. A inflação interanual caiu para 1,7% em janeiro de 2026, três décimos abaixo dos 2% de dezembro, segundo dados preliminares do Eurostat. Pela primeira vez em anos, os preços situam-se abaixo do objetivo do Banco Central Europeu (2%), marcando o nível mais baixo desde setembro de 2024. A descida oferece alívio aos consumidores europeus golpeados por dois anos de inflação descontrolada, embora o contexto econômico continue frágil.

O protagonista da descida é previsível: a energia. Os preços energéticos caíram 4,1% interanual em janeiro, face ao recuo de 1,9% em dezembro. A estabilização do petróleo Brent (66,6 USD/barril em janeiro, 15,9% mais barato que há um ano) e a moderação do gás natural TTF (29,2% menos que em janeiro 2025) impulsionaram a queda. Em contraste, outros componentes subiram: alimentos frescos 4,4%, serviços 3,2%, bens industriais não energéticos 0,4%.

A inflação subjacente, que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco, desceu para 2,2%, o nível mais baixo desde outubro de 2021. Embora seja boa notícia, economistas advertem que a moderação não garante estabilidade duradoura. "O ambiente inflacionário é mais favorável, mas as expectativas de inflação a médio prazo não estão a suavizar", assinalou Carsten Brzeski, economista-chefe da ING (fonte oficial de análise econômica).

O BCE manteve sem alterações as suas três taxas de juro oficiais na reunião de fevereiro: facilidade de depósito em 2%, operações principais de financiamento em 2,15%, facilidade de crédito em 2,40%. É a quinta reunião consecutiva sem movimentos. A instituição considera que a instabilidade geopolítica e a incerteza europeia recomendam cautela, mesmo com inflação abaixo do objetivo.

Entre países, Espanha lidera economias grandes com 2,5% (abaixo dos 3% anteriores), enquanto França regista apenas 0,4%. Alemanha sobe ligeiramente para 2,1%. A divergência reflete realidades econômicas fragmentadas dentro do bloco. Analistas da Oxford Economics preveem que a inflação se mantenha abaixo de 2% durante 2026, mas não esperam cortes adicionais de taxas salvo surpresas negativas vinculadas a crescimento ou inflação no final do ano.